Var paiet kāds laiks, lai saprastu, kā viss darbojas kriptovalūtu nozarē. Tas noteikti var attiekties uz kriptovalūtu tirdzniecību, jo šajā procesā tiek izmantoti vairāki dažādi būtiski rīki un papildu funkcijas. Vienu no šādiem rīkiem, automatizēto tirgus veidotāju (AMM), tirgotāji tagad izmanto katru dienu, lai veiktu darījumus.
Bet kas ir automatizētais tirgus veidotājs, un vai tas var jums noderēt?
Kas ir automatizētais tirgus veidotājs (AMM)?
Viena no daudzu kriptovalūtu turētāju galvenajām vēlmēm ir neuzticama tirdzniecība. Diemžēl trešās puses un centrālās iestādes var būt problemātiskas un laikietilpīgas finanšu jomā, tāpēc decentralizētās finansēšanas (DeFi) pakalpojumi ir paredzēti, lai novērstu šīs problēmas. Šeit palīdz automatizētie tirgus veidotāji.
Automatizētais tirgus veidotājs ir digitāls rīks vai protokols, ko izmanto, lai atvieglotu neuzticamus kriptovalūtu darījumus, t.i., bez trešās puses. Lai gan tās neizmanto visas kriptovalūtu biržas, tās izmanto visas decentralizētas kriptovalūtas biržas
(DEX). Tomēr daudzas lielas kriptovalūtu biržas mūsdienās, piemēram, Coinbase un Kraken, neizmanto decentralizētu modeli, kas dažiem var būt nepatīkami, jo visa ideja par kriptovalūtu lielā mērā ir balstīta decentralizācija.Tātad, ja vēlaties izmantot pilnībā decentralizētu apmaiņu, jūs sazināsieties ar automatizētu tirgus veidotāju.
Pirmā decentralizētā birža, kas uzsāka veiksmīgu automatizētu tirgus veidotāju, bija Unswap, kas pastāv Ethereum blokķēdē. Kopš tā palaišanas 2018. gadā automatizētie tirgus veidotāji ir kļuvuši daudz izplatītāki DeFi jomā.
Jūs neatradīsiet automatizētu tirgus veidotāju ārpus DeFi nozares. Tie būtībā ir alternatīva parastajām pasūtījumu grāmatām, ko izmanto regulāras biržas. Tā vietā, lai viens lietotājs piedāvātu cenu par īpašuma iegādi no cita lietotāja, AMM piesakās un pēc iespējas precīzāk nosaka aktīvu cenu. Tātad, kā tas darbojas?
Kā darbojas automatizētais tirgus veidotājs?
Automatizētie tirgus veidotāji paļaujas uz matemātiskām formulām, lai automātiski novērtētu aktīvus bez cilvēka iejaukšanās. Vēl viena svarīga loma ir likviditātes fondiem šajā procesā.
Kripto biržā vienā likviditātes fondā ir liela aktīvu kaudze, kas ir bloķēta viedā līgumā. Šo bloķēto žetonu galvenais mērķis ir nodrošināt likviditāti, tāpēc arī nosaukums. Likviditātes pūli pieprasa likviditātes nodrošinātājiem (t.i., aktīvu nodrošinātājiem), lai izveidotu tirgu.
Šos likviditātes fondus var izmantot vairākiem mērķiem, piemēram, peļņas gūšanai un aizņēmumiem vai aizdevumiem.
Likviditātes fondos divi dažādi aktīvi apvienojas, veidojot tirdzniecības pāri. Piemēram, ja decentralizētā biržā esat redzējis divus aktīvu nosaukumus, kas atrodas blakus viens otram, kas atdalīti ar slīpsvītru (piemēram, USDT/BNB, ETH/DAI), tad jūs skatāties uz tirdzniecības pāri. Šie piemēru pāri ir ERC-20 marķieri Ethereum blokķēdē (tāpat kā lielākā daļa decentralizēto apmaiņu).
Viena aktīva apjoma attiecībai pret citu tirdzniecības pārī nav jābūt vienādai. Piemēram, pūlam varētu būt 80% Ethereum un 20% Tether marķieru, nodrošinot kopējo attiecību 4:1. Bet arī baseiniem var būt vienādas attiecības.
Ikviens var kļūt par tirgus veidotāju, noguldot fondā iepriekš noteiktu divu aktīvu attiecību vienā tirdzniecības pārī. Tirgotāji var tirgot aktīvus pret likviditātes fondu, nevis tieši viens ar otru.
Dažādas decentralizētas apmaiņas var izmantot dažādas AMM formulas. Uniswap AMM izmanto diezgan vienkāršu formulu, taču tā tomēr ir bijusi ļoti veiksmīga. Visvienkāršākajā formā šī formula tiek parādīta kā "x * y = k". Šajā formulā "x" ir pirmā aktīva summa likviditātes portfelī un tirdzniecības pārī, un "y" ir cita aktīva summa tajā pašā pūlā un pārī.
Izmantojot šo konkrēto formulu, jebkuram konkrētam pūlam, kas izmanto AMM, ir pastāvīgi jāsaglabā tāda pati kopējā likviditāte, kas nozīmē, ka "k" šajā vienādojumā ir konstante. Citi DEX izmanto sarežģītākas formulas, taču mēs šodien tajās neiedziļināsimies.
Automatizēto tirgus veidotāju priekšrocības
Kā jau tika apspriests iepriekš, AMM var izslēgt starpnieku un padarīt tirdzniecību ar DEX pilnīgi neuzticamu, kas ir vērtīgs elements daudziem kriptovalūtu īpašniekiem.
AMM arī sniedz lietotājiem stimulu nodrošināt likviditāti pūlos. Ja persona nodrošina noteiktu pūlu ar likviditāti, tā var gūt pasīvus ienākumus, izmantojot citu lietotāju darījumu maksas. Šis finanšu vilinājums ir iemesls, kāpēc DEX ir tik daudz likviditātes nodrošinātāju.
Šī iemesla dēļ AMM ir atbildīgas par likviditātes nodrošināšanu biržā, kas patiešām ir viņu maize un sviests. Tātad DEX AMM ir izšķiroša nozīme.
Turklāt likviditātes nodrošinātāji var arī gūt labumu no ražas audzēšana izmantojot AMM un likviditātes fondus. Ienesīguma audzēšana ietver personu, kas izmanto savu kriptovalūtu, lai saņemtu likviditātes fonda aktīvus apmaiņā pret likviditātes nodrošināšanu. Pakalpojumu sniedzēji var arī pārvietot savus aktīvus starp baseiniem, lai palielinātu atdevi. Šīs atdeves parasti izpaužas gada procentuālās peļņas (APY) veidā.
Automatizēto tirgus veidotāju mīnusi
Lai gan AMM ir ļoti noderīgi, tie var radīt zināmus trūkumus, tostarp izslīdēšanu, kas notiek, kad pastāv atšķirība starp prognozēto pasūtījuma cenu un pasūtījuma cenu, kas galu galā ir izpildīts. To mazina, palielinot likviditātes apjomu noteiktā pūlā.
Papildus tam ir saistīti arī AMM un likviditātes pūli nepārejošs zaudējums. Tas ietver līdzekļu zaudēšanu tirdzniecības pāra nepastāvības dēļ. Šī nepastāvība attiecas uz viena vai abu aktīvu cenu pārī. Ja aktīvu vērtība izņemšanas brīdī ir mazāka nekā tā bija noguldīšanas brīdī, tad īpašnieks ir cietis no neatgriezeniskiem zaudējumiem.
Nepārtraukti zaudējumi ir izplatīta problēma visos DEX, jo kriptovalūtas pēc būtības ir nepastāvīgas un neparedzamas. Tomēr dažos gadījumos aktīvs atgūsies pēc cenas krituma, tāpēc šāda veida vērtības zudums ir pazīstams kā "nepastāvīgs".
Automatizētie tirgus veidotāji nodrošina DeFi darbību
Lai gan automatizētie tirgus veidotāji var būt ļoti noderīgi DEX, tie noteikti rada noteiktus riskus tirgotājiem un investoriem. Tāpēc vienmēr ir svarīgi saprast, kādu DeFi pakalpojumu vēlaties izmantot, pirms pārskaitāt savus līdzekļus. Tādā veidā jūs varat pēc iespējas vairāk sagatavoties negaidītiem cenu kritumiem vai avārijām.