Kas ir algoritmiskās stabilās monētas un kāpēc tās ir tik riskantas?

Stabilās monētas bieži izvairās no lielākajiem cenu kāpumiem un avārijām, ko mēs redzam lielākajā daļā citu kriptovalūtu. Galu galā tā ir viņu pastāvēšanas jēga. Taču šim noteikumam ir izņēmums, un tā ir algoritmiskā stabilā monēta.

Tātad, kas īsti ir algoritmiskā stabilā monēta, un kāpēc tas ir tik riskants aktīvs?

Kas ir algoritmiskā stabilā monēta?

Tiek pieņemts, ka visas stabilās monētas ir nodrošinātas ar kādu reālu aktīvu, piemēram, nacionālo valūtu vai dārgmetālu. Šis ir gadījums parastās stabilās monētas, piemēram, USD Coin, Tether Gold un Binance USD. Fakts, ka šīs kriptovalūtas atbalsta citi aktīvi, nozīmē, ka to avārijas iespēja ir daudz mazāka. Tas var arī piesaistīt investorus, kuri šaubās par naudas ieguldīšanu parastajās kriptovalūtās to nepastāvības dēļ.

Tomēr dažas stabilās monētas vispār nav nodrošinātas ar reāliem aktīviem. Tās ir algoritmiskas stabilas monētas.

Kā norāda nosaukums, šāda veida stabilās monētas izmanto algoritmu, lai saglabātu konsekventu vērtību. Šie algoritmi parasti saista divas monētas un pēc tam pielāgo to cenu atkarībā no investoru piedāvājuma un pieprasījuma. Kamēr algoritmiskā stabilā monēta ir

piesaistīts reālās pasaules aktīva vērtība, tā nav atbalstīja viens.

Ir vairāki algoritmisko stabilo monētu veidi, un ir trīs galvenie veidi rebase, senjors, un frakcionēti-algoritmiski. Katrs no šiem monētu veidiem vērtības uzturēšanai izmanto cita veida algoritmu.

• Rebase algoritmiskās stabilās monētas kontrolē monētas piegādi, lai saglabātu tās vērtību. Ampleforth ir rebase algoritmiskas stabilas monētas piemērs.
• Seigniorage algoritmiskās stabilās monētas izmanto daudzu monētu struktūru, kurā viena monēta tiek izkalta vai sadedzināta, lai kontrolētu citas monētas vērtību. Terra Lab Luna un UST kriptovalūtas bija piemērs tam, par ko vairāk varat lasīt tālāk.
• Daļēji algoritmiskās stabilās monētas ir daļēji nodrošinātas, kas nozīmē, ka tās ir daļēji nodrošinātas ar reālu aktīvu. Frax ir daļēji algoritmiskas stabilas monētas piemērs, jo tā ir daļēji nodrošināta ar USD Coin, stabilu monētu, kas tiek nodrošināta ar ASV dolāru.

Dažos gadījumos algoritmiskās stabilās monētas var būt ļoti noderīgas. Tie neprasa, lai trešā puse būtu stabila, un tie var efektīvi regulēt apgrozībā esošo monētu skaitu atkarībā no pieprasījuma. Mūsdienās tirgū ir pieejamas vairākas stabilas algoritmiskas monētas, piemēram, Basis Cash (BAC) un Empty Set Dollar (ESD). Daudziem algoritmiskā stabilā monēta parāda, kā jādarbojas blokķēdei un kriptovalūtai, un kods kontrolē kriptovalūtu un bez cilvēka ievades.

Vēl nesen populārākā algoritmiskā stabilā monēta bija TerraUSD vai UST.

Apskatīsim, kā darbojas Terra un TerraUSD, lai izprastu algoritmiskās stabilās monētas.

Terra Luna/UST attiecības

Terra Luna ir parasta kriptovalūta, un TerraUSD (UST) ir algoritmiska stabila monēta. UST atbalsta LUNA. Tomēr LUNA nav fizisks aktīvs — tā ir nepastāvīga kriptovalūta.

Šīm abām monētām ir cieša saistība, kur vienas vērtību ietekmē otras monētas. Piemēram, ja TerraUSD cena pārsniegtu dolāru (kā tā ir piesaistīta ASV dolāra vērtībai), daļa no tās būtu sadedzināts, kas būtībā nozīmē, ka tas ir iznīcināts. No otras puses, ja TerraUSD nokristu nedaudz zem dolāra, daļa LUNA tiktu sadedzināta. Tajā pašā laikā katru reizi, kad tiek izkalta viena LUNA, tiek sadedzināts viens UST un otrādi.

UST investoriem tika dota arī iespēja glabāt savus līdzekļus kontā ar Anchor Protocol, kas viņiem solīja 20% atdevi no viņu noguldītās UST. Šī vilinošā likme darbojās kā milzīgs stimuls un palielināja UST pieprasījumu.

Bet, kad Anchor nolēma mainīt šo atdevi uz mainīgu likmi, kas varētu būt pat 15%, cilvēki sāka izpārdot savu UST, jo tā turēšana šādā veidā vairs nešķita tā vērta. Tam bija arī negatīva ietekme uz pieprasījumu pēc UST, kas nopietni ietekmēja tā cenu. Šī lēmuma dēļ tika sabojāts arī Enchor Protocol vietējais marķieris ANC, zaudējot milzīgu daļu no savas vērtības tikai dažu dienu laikā.

Gan LUNA, gan UST smagi avarēja 2022. gada maijā šo faktoru dēļ, abiem tagad ir daļa no savas iepriekšējās vērtības. Īsāk sakot, UST piesaiste dolāram paslīdēja, un algoritms, kas savieno abus, to atklāja, izraisot Luna drukāšanas pieaugumu, lai palielinātu cenu. Drukājot vairāk Luna, kriptovalūtas cena pazeminājās, jo cilvēki steidzās to izmest, izraisot turpmāku lejupvērstu spiedienu uz UST, un situācija mainījās.

Terra Luna tirāža no 350 miljoniem palielinājās līdz 1,4 miljardiem dažu dienu laikā avārijas laikā. Pēc nedēļas Lunas tirāža sasniedza vairāk nekā 6 triljonus, un cena faktiski ir neatgūstama.

LUNA un UST avārija apšaubīja visu algoritmisko stabilo monētu koncepciju, un algoritmiskās stabilās monētas tiek uzskatītas par riskantu ieguldījumu. Tātad, kas tieši padara algoritmiskās stabilās monētas tik nedrošas?

Kāpēc algoritmiskās stabilās monētas ir bīstamas?

Algoritmiskās stabilās monētas rada milzīgu risku, jo tās faktiski nav nodrošinātas ar reāliem līdzekļiem, un tāpēc tās nav stingri stabilas monētas. Viņiem nav nodrošinājuma, kas nozīmē, ka to cenas stabilitāte nav tik droša, kā jūs vēlētos domāt.

Tāpat kā daudzu citu kriptovalūtu gadījumā, algoritmiskām stabilām monētām ir nepieciešams pieprasījums, lai tās saglabātu vērtību. Mēs visi zinām, kā pieprasījums pēc monētām kriptovalūtu nozarē var krasi mainīties dažādu faktoru dēļ, un tas vien joprojām ir liels algoritmisko stabilo monētu vājais punkts.

Turklāt vienas monētas vērtības avārija algoritmiskā pārī var ietekmēt otru monētu atkarībā no konkrētās algoritmiskās stabilās monētas veida. Mēs to redzējām LUNA//UST katastrofā. Tātad, īsi sakot, algoritmiskā stabilā monēta var radīt dubultas problēmas, ja kaut kas noiet greizi.

Algoritmiskās stabilās monētas joprojām ir kaut kas līdzīgs azartspēkam

Lai gan šķiet, ka idejai par algoritmiskām stabilām monētām noteikti ir zināmi nopelni, joprojām ir daudz faktoru, kas pārāk viegli var ietekmēt to vērtību un radīt milzīgus finansiālus zaudējumus. Tāpēc pirms ieguldīšanas jebkurā stabilajā monētā noteikti pārbaudiet, vai tas ir algoritmisks vai nē, lai saprastu, kurā ieguldāt savu naudu.

Kas ir kriptovalūtas stabilā monēta?

Lasiet Tālāk